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La Esquinita Legal

Blog de Derecho y Negocios por Ana Carolina Ureña

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Derecho Financiero

¿Qué es un Fideicomiso?

El fideicomiso es un acto jurídico mediante el cual una o más personas, llamadas fideicomitentes, traspasan a otra, denominada fiduciario, bienes para que éste último los custodie, administre o disponga de ellos conforme a las instrucciones dadas en el contrato de fideicomiso, por un tiempo determinado y para cumplir fines específicos. El fideicomiso también se constituye a favor de una persona o pluralidad de personas, llamadas beneficiarios o fideicomisarios.

Los fideicomisarios del fideicomiso son todos aquellos a quienes se les ha concedido, por contrato, derechos de beneficiarse durante o al concluir el fideicomiso. Pueden ser personas debidamente identificadas con nombre y apellido, sociedades o una clase de beneficiarios determinables. Por ejemplo, un fideicomiso de administración en el cual el beneficiario es la empresa del fideicomitente (determinados). Otro ejemplo es en los fideicomisos que garantizan una emisión de valores, los fideicomisarios son los tenedores registrados de los valores listados en la oferta pública (determinables).

Es bastante común también que el fideicomitente se constituya como como beneficiario o fideicomisario. Por ejemplo, cuando en un fideicomiso de administración, al cumplirse con los fines del fideicomiso, los bienes regresan a la propiedad del fideicomitente.

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Registro de Ofertas Públicas: Marco Legal a la luz del Acuerdo No. 2-2010

El mercado de valores en Panamá está regulado por el Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999, la Ley 67 de 1 de septiembre de 2011, sus modificaciones y reglamentos. También forman parte de la legislación bursátil panameña los Acuerdos, Opiniones y Resoluciones Administrativas que emita la Superintendencia de Mercado de Valores de Panamá (en adelante “SMV”). En esta ocasión me centraré en el marco legal del registro de valores objeto de oferta pública, contenido en el Acuerdo No. 2-2010 de 16 de abril de 2010 (G.O. 26548-B).

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SMV/www.supervalores.gob.pa

Toda empresa que quiera emitir valores para cotizar en la Bolsa de Valores de Panamá (en adelante “BVP”) debe registrar la emisión ante la SMV, quienes tienen la misión de supervisar y auditar que el emisor comunique absolutamente todo lo que pueda ser de interés del inversionista, previo a la oferta pública.

La Ley de Valores de Panamá define “valor” como: “Todo bono, valor comercial negociable u otro título de deuda, acción (incluyendo acciones en tesorería), derecho bursátil reconocido en una cuenta de custodia, cuota de participación, certificado de participación, certificado de titularización, certificado fiduciario, certificado de depósito, cédula hipotecaria, opción y cualquier otro título, instrumento o derecho comúnmente reconocido como un valor o que la Superintendencia determine que constituye un valor.”

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